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IPO一波三折:喜马拉雅“背负”20亿亏损冲刺港交所

所属栏目:外汇    文章来源:中国网   文章编辑:沐瑶   发布时间:2022-03-07 18:07   阅读量:13512   
IPO一波三折:喜马拉雅“背负”20亿亏损冲刺港交所

喜马拉雅上市之路一波三折。

日前,在线音频平台喜马拉雅向港交所递交了上市申请书此前的4月30日,该公司曾在美国递交招股书,计划在纽约交易所上市只不过,由于滴滴上市引发国家收紧互联网独角兽境外上市监管,喜马拉雅也终止了赴美IPO的计划

但是,上市的意愿和需求依然迫切招股书显示,喜马拉雅平均月活跃用户数为2.62亿,在行业中排名第一但是,整个赛道上,盈利的玩家并不多,公司上半年营收为25.1亿元,同比增长55.5%,但上半年亏损3.23亿元2018—2020年喜马拉雅的营收分别为14.8亿元,26.97亿元,40.76亿元,同期净亏损分别达7.55亿元,7.47亿元,5.39亿元,三年合计亏损逾20亿元

事实上,无论是视频还是音频,都要对内容予以巨大成本投入通过扩大社群用户规模推动规模经济,降低单位内容成本,从而实现盈利对于喜马拉雅而言,进入二级市场补充粮草,才能在赛道中进一步增强竞争力

上海社会科学院文化创意产业研究室副主任曹祎遐在接受21世纪经济报道记者采访时认为,音频平台的服务已经相对成熟,用户的使用习惯和付费方式也有了改变,商业化并不是一件很难的事,但是仍然需要有持续的内容创新能力内容生产的门槛会越来越高,且用户忠诚度并不是特别强,平台需要有更加多元化的产品服务

内容成本高昂

这些新入局竞争者无不背靠巨头,拥有丰富的内容资源以建立壁垒,同时还能通过自有平台引流,围堵之下,喜马拉雅加大营销力度,补充流量资源以稳固市场份额,在残酷的资本竞争下,不进则退。

招股书显示,喜马拉雅2021上半年的销售及营销开支,同比增加了近一倍之多,达到12.33亿元销售及营销开支主要用在渠道推广,品牌推广及广告以及支付分销商及其他平台的佣金

喜马拉雅表示,未来会计划进行更多营销及推广活动以吸引用户及广告客户,并提升品牌知名度及内容渗透,销售及营销开支还将继续增加除了营销开支,亏损的另一面在于营业成本居高不下

内容的门槛提高,使得成本也在增加曹祎遐认为,音频作品与剧本类似,有一个二次创作的过程,对于创新的转化能力要求也比较高第一个门槛在于人才,尤其是创意行业,第二在于产业链的分工,内容细分度也很高在这种情况下,到底要满足一大部分人需求,还是一小部分人的小众需求,需要找到很好的平衡

音频故事怎么讲。招股书显示,截至去年6月30日止的六个月,喜马拉雅录得收入12亿元,今年同期同比增加55%至21亿元。

自2012年成立后,喜马拉雅先后完成了9轮融资,其战略投资者包括腾讯,阅文,百度,小米,好未来,索尼音乐,主要财务投资者包括美国泛大西洋投资集团,挚信资本,高盛,兴旺投资,创世伙伴资本,普华资本,合鲸资本等。公司毛利率由2018年的48%增至2020年的49.1%,并由截至2020年6月30日止六个月的43%增至截至2021年6月30日止六个月的59%,主要归因于效率提高及规模经济。

眼下,其主要变现渠道包括付费订阅,广告,直播以及其他创新产品和服务但是,音频的故事似乎在资本市场并不那么诱人

日前,抢先登陆资本市场的荔枝发布的2021年第二季度财报显示,其营业收入为5.59亿元,同比增长59%,创下上市以来最大增幅,但是,其净亏损为2900万元,同比扩大了31.82%。

事实上,2021年以来,荔枝的市值不断缩水,跌幅高达76.71%,目前市值仅有1.97亿美元在行业人士看来,相较于喜马拉雅和蜻蜓FM在内容上的不断加码,荔枝的内容质量参差不齐,增长乏力,没有找到错位竞争的方式,实际的付费率长期低于1%是主要原因

从喜马拉雅的招股书来看,订阅付费和广告是其主要收入模式,占据近八成的营收2021年上半年,喜马拉雅营收25.1亿元,其中订阅贡献超过13.7亿元,占比达到54.6%,其次是广告,贡献了超过6亿元收入,占比24.5%

2021年上半年,平台月均活跃移动端付费用户数量为1420万,平均月活跃用户付费率约为12.8%未来,喜马拉雅将继续扩大在三线及以下城市的用户群

在高昂成本之下,除了扩大用户群外,在线音频平台未来可能需要讲更多的故事,建立护城河,继续探索盈利路径。。

曹祎遐指出,音频平台的核心竞争力还是在于内容,尤其是在规模化以后,内容的质量把控上要形成标准音频看起来门槛低,但人的听觉感受度是相当敏锐的,对于技术体现和表达的要求更高因此,质量的把控非常关键和必要,粗制滥造的内容会降低用户体验,这对于任何平台都是考验

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